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1 支援有吸引力的市場的積極監管
盧森堡對人壽保險聯繫人的監管提供了一套非常有吸引力的特徵，這些特徵在過去十年中支援了該行業最大公司的本地發展，在SuisseTechPartners，我們很高興地說，我們通過部署我們的全球產品“PMPlus”來全力支援這些人壽保險公司。
這個行業的優勢在於以下特點：
– 當地監管機構“Commissariat Aux Assurances”（ACA）對此類計劃進行密切監督
– 人壽保險公司和存托銀行之間明確劃分職責;持有資產以保證合同持有人免受破產或其他此類事件的充分保護。
– 合同持有人的“第一優先債權人”地位
– 持有歐元以外的其他貨幣合約的能力
– 作為人壽保險公司的合同資產的永久可用性 – 即公司不能阻止資產提取
– 合同持有人可以自由指定合同的最終受益人，以便在合同完成後獲得利益
– 選擇不同類型標的資產的靈活性，以及根據合約規模和合約持有人的財富指數投資指南的靈活性，
– 合同中的應稅頭寸（例如未實現收益）不受投資組合經理變更的影響
– 非居住在盧森堡的人不會對在盧森堡簽署的合同徵稅，僅根據其本國稅法 根據 ACA 的統計數據，截至 2023 年底，此類盧森堡人壽保險合同的總資產為 2220 億歐元，總資產的 79% 投資於單位挂鉤合同，這得益於盧森堡在基金分銷方面的專業知識。
該法規實際上創建了一個市場區隔，該市場由五類投資者（N、A、B、C、D）組成，由合同的最高金額定義，並取決於所有者的動產。對於每個類別，都有明確的資產類型投資指南。然而，預期服務的水平不僅取決於投資者的形象，還取決於行業競爭。
如上所述，大部分資產都投資於單位挂鉤合約——投資於外部和內部資金——可以想像大多數合約的發行是簡單和統一的。大多數人壽保險公司都壓制了入場費，而且各公司的年度管理費往往非常相似。關鍵的區別在於公司的償付能力、擬認購的投資基金的種類（UCITS、私募股權基金，即將推出的ELTIFS）和運營服務的品質（執行、在線仲裁.....）
對於較富有和潛在更成熟的投資者來說，成功的主要因素將更多地取決於可投資資產的範圍、監控投資準則的能力以及經理的表現。
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2 具有新的和不斷增長的需求的市場
在某種程度上，人壽保險市場正在經歷與銀行業相同的革命，這是由於幾個關鍵要求：
– 流程數位化，以改善客戶體驗和滿意度。越來越多的投資者希望通過更頻繁的估值和及時做出投資決策的能力在線訪問他們的投資組合。
– 在利率特別低的時候，提供投資者要求的更廣泛的金融工具的能力。人壽保險公司必須與面臨同樣困難的存托銀行協調工作，為希望投資數位或私人資產的客戶提供服務
– 需要更複雜的報告來監控實際表現和充分性與投資者指南。人壽保險合同所附的投資組合可能規模龐大且複雜。投資者確實希望獲得包含綜合業績和風險數據的清晰報告
– ESG作為一個關鍵考慮因素的興起，這是投資組合管理和報告流程所有步驟的挑戰
– 需要實現流程自動化，以降低運營成本和風險。顯然，人壽保險公司和存托銀行共用流程，但人壽保險公司最終對投資者負責，並擁有影響其資產負債表的資產。 投資組合再平衡、基金執行、託管人對賬或投資組合估值等流程應高度自動化
– 在利率上升的環境下，需要以一致的方式監控現金流，以優化其資金和相關風險
– 願意加強對開戶銀行的監督並控制投資組合估值，因為它們不僅需要為客戶提供服務，而且還會影響其技術儲備
– 如果以不同於歐元或其他基礎貨幣的貨幣計價或投資，則需要對標的資產和投資組合本身進行全面的多幣種估值。
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3. 人壽保險公司確實有解決方案來應對其運營/服務挑戰
人壽保險市場的發展顯然是未來的機會來源，因為它在許多方面對最終投資者具有吸引力。然而，這種演變給公司帶來了巨大的運營挑戰，他們必須適應投資者的需求、監管和競爭對手的發展：
– 多年來，人壽保險公司與存托銀行建立了聯繫，這些銀行在以一致的方式處理私人或數字資產等新資產類別時面臨困難，以便將數據反饋給人壽保險公司。需要盡可能簡化這些連接，以減少手動流程。
– 在數位化、新型儀器、更高的服務期望以及對高效數據管理的需求方面，他們自己的IT架構可能有些過時。同時，隨著競爭和市場的發展，重新開發全新的平臺既昂貴又複雜
– 他們越來越需要制定一套獨立的控制措施來監督存款銀行的活動，而不是簡單地依賴月底收到的數據，這可能已經不夠了。
人壽保險公司的需求與其他資產/財富管理公司的需求沒有太大區別，因為它們需要從託管銀行接收全面的頭寸和交易檔，核對這些數據，然後提供適當的報告。部分複雜性在於，此類交易通常交易量大且票據規模較小，這很容易使最初為低交易量和高票據規模的機構業務設計的流程不堪重負。
客戶期望的演變和投資組合的複雜性使得僅依賴託管銀行數據變得越來越不容易。保險公司必須有能力擁有自己獨立的數據集，他們可以在內部與多個外部供應商（託管人、基金管理人或市場數據供應商......
這就是市場上推出的新技術平臺，主要由金融科技（Fintech）公司開發，確實提供了有效的解決方案來滿足這些要求並面臨大部分挑戰。
SuisseTechPartners的PMPlus應用程式中提供的最新技術元件（程式設計語言、報告元件、Web服務、雲服務、機器學習,...）的組合提供了功能豐富的敏捷解決方案，如果需要，可以使用模組化方法進行部署。通過自動篩檢程式、警報和隨之而來的異常處理/儀錶板控制數據流，將操作模型簡化到更易於管理的維度。 下圖顯示了此類平臺的功能設計，其中核心是投資記錄簿 （IBOR），它捕獲了給定投資組合/投資結構的所有交易和頭寸。
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建立銀行間同業拆借利率的目的有很多方面：
– 基於從多個來源高效獲取數據，構建資產的綜合視圖
– 協調多個來源，以確保職位構建的一致性
– 修復與所用數據源不匹配的位置
– 使用外部來源未提供且後續處理所需的數據豐富頭寸。
一旦銀行間同業拆借利率頭寸得到確認，它們就可以一致地重複用於合規監控或績效分析等功能，因為所有計算和報告的基本資訊都是相同的。
銀行間同業拆借利率的邏輯聽起來很有吸引力，但在進行任何花哨的計算和生成報告之前，必須檢查注入的數據是否經過充分協調和清理，以獲得一組乾淨的準確位置。
最好的方法是建立基於單個交易的頭寸，這些交易可以在執行/確認級別之後的任何階段進行整合。然後，可以與資產管理中台、託管人和/或基金管理人等外部來源核對頭寸。
有人可能會說，銀行間同業拆借利率的概念已經存在了一段時間，這是對的。不同之處在於，今天的新技術元件使新開發的平臺在開發新功能、與新交易對手對接或提供增強和用戶可定義的報告方面更加強大和敏捷。這些要素對於優化實施過程至關重要。
第二個重要因素是，大多數參與者必須覆蓋由託管和非託管資產組成的同一可投資領域。它們之間的主要區別因素是可用於構建銀行間同業拆借利率解決方案的預算。在這裡，PMplus等基於雲的平臺可以快速實施，並在SaaS模型中提供廣泛的介面連接。此外，安全的多租戶功能有助於為所有類型的預算提供更經濟實惠的解決方案。
4. 結論
該行業的成功和持續增長取決於大規模自動化，通過快速 SaaS 部署、廣泛的現有連接、高級事務過濾和匹配、異常管理/儀錶板和時間關鍵型警報。
在SuisseTechPartners，我們已經建立了支持這個行業所需的流程和能力，我們很高興與您進一步討論這個話題，並向您展示我們如何支援您的公司在這個快速發展的環境中調整其技術架構。
